财盈策略APP下载棕榈油“耐力赛”持续：技术面偏弱，但长线玩家已在布局？

持续来源：新疆配资平台网站：振兴配资日期：2025-10-22 07:45:07 查看：122

（原标题：棕榈油“耐力赛”持续：技术面偏弱，但长线玩家已在布局？）

汇通财经APP讯——周五(6月13日)本周马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货（FCPOc3）延续震荡格局，主力合约日内波动区间收窄至3823-4505林吉特/吨，布林带（20,2）中轨4164林吉特成为多空争夺关键位。技术指标显示市场动能偏弱：MACD（12,26,9）柱状图持续位于零轴下方，双线呈扩散形态（-2.1001，-104.9289），暗示短期调整压力尚未充分释放。基本面：库存压力与需求复苏的拉锯战产地供应端边际改善马来西亚棕榈油协会（MPOA）最新数据显示，6月1-10日产量环比增长12.3%，其中沙巴州增产幅度达15%，印证了季节性增产周期的开启。值得注意的是，印尼棕榈油协会（GAPKI）4月末库存已降至340万吨，为2023年8月以来最低水平，部分抵消了市场对马棕榈库存回升至176万吨（MPOB 5月数据）的担忧。需求端分化明显印度溶剂萃取商协会（SEA）报告显示，5月棕榈油进口量同比下滑8%至66万吨，主要受豆油替代效应影响；但中国采购量环比增长22%至45万吨，因餐饮业备货需求回升。某知名机构亚洲油脂研究员指出：“当前价格已部分消化增产预期，若中国三季度补库节奏加快，或对盘面形成托底作用。” 消息面：政策扰动与成本支撑生物柴油政策托底印尼能源部重申B35生物柴油掺混率将维持至年底，且2025年预算补贴额度提升12%至50.5万亿印尼盾。银河联昌分析师认为：“原油价格站稳80美元/桶后，生物柴油裂解利润走阔至120美元/吨，棕榈油工业需求韧性超预期。” 厄尔尼诺滞后影响浮现马来西亚气象部门预警，7-9月部分地区降水或低于长期均值30%，可能影响下半年单产。LMC International首席农业经济学家在报告中提到：“若干旱持续至授粉期，2024Q4产量同比降幅可能扩大至5%-7%。” 机构观点：多空逻辑交织下的策略分歧看空阵营：技术面与短期供应压力主导兴业期货农产品团队指出：“MACD周线级别死叉尚未修复，且6月马棕榈出口环比下滑5%（ITS数据），价格或下探3800林吉特支撑位。” 中性偏多派：长周期变量支撑估值高盛大宗商品研究部强调：“当前棕榈油/豆油价差处于历史低位，随着北半球大豆进入关键生长期，天气升水可能通过比价效应传导至棕榈油。” 后市展望：关注边际变量切换短期来看，市场需消化6月产量回升与出口疲软的矛盾，3800-4200林吉特区间震荡概率较大。但中期驱动正在悄然变化：一方面，印尼B40生物柴油试运行结果将于三季度公布，若推进超预期可能重塑供需平衡表；另一方面，中国生猪存栏量连续三个月回升（农业农村部数据），饲料用棕榈油需求存在潜在增量。

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